Минфин США начал выдавать деньги для авиакомпаний. Некоторые из крупнейших авиаперевозчиков согласовали с правительством суммы и условия предоставления средств из 25-миллиардного пакета, выделенного решением Белого дома и Конгресса. Данная сумма входит в общенациональную программу помощи реальным секторам экономики на 2,2 трлн долларов. Первыми в очереди за бюджетными деньгами оказались American Airlines и Southwest Airlines, получившие 5,8 млрд и 3,2 млрд долларов соответственно. Предварительно о своем участии также заявили: Alaska Air, Delta Air Lines, JetBlue Airways, United Airlines, Allegiant Airlines, Frontier Airlines, Hawaiian Airlines и SkyWest.

Важнейшим аспектом стали условия выдачи денег. Так, Southwest получит 2,3 млрд в виде невозвратной суммы на оплату труда сотрудников и еще 1 млрд долларов в виде займа на срок 10 лет. American в свою очередь выделят 4,1 млрд на зарплаты и 1,7 млрд долгосрочным кредитом. Впоследствии компания рассчитывает привлечь у государства еще 4,8 млрд в виде займов, гарантированных собственными акциями. Как мы видим, правительство США не безвозмездно субсидирует авиаперевозчиков, делая акцент в основном на сохранении рабочих мест. При этом компании не получат полной компенсации за запрет полетов в марте и апреле, хотя данное решение было принято политиками в Вашингтоне.

( Читать дальше )

Белый дом готов выделить более $50 млрд финансовой помощи американским авиакомпаниям. Соответствующий закон, по нашим оценкам, будет принят до конца июня. Необходимость субсидий объясняется тем, что в случае закрытия авиаперелетов между отдельными штатами для предотвращения распространения COVID-19 более чем на четыре месяца семь ведущих авиакомпаний окажутся на грани банкротства. Впрочем, на наш взгляд, с текущими превентивными мерами по распространению вируса реализация этого сценария маловероятна.

Долгосрочным инвесторам мы советуем не рассматривать для покупки акции авиперевозчиков. Однако удачный момент может наступить спустя три-шесть месяцев на фоне спада распространения вируса в развитых странах.
           
Закрытие границ по всему миру ставит авиакомпании под угрозу банкротства. Британская IAG вынуждена сократить объем перевозок на 75%, Ryanair — на 80%, Air France –KLM — на 90% American Airlines Group снижает объем международных перелетов на 75%. United Airlines в марте прогнозирует падение объемов бронирования авиабилетов на $1,5 млрд в связи с закрытием границ. Зарплата топ-менеджеров будет урезана на 50% как минимум до конца весны, а возможно, и до конца лета. Туристические компании также сокращают активность. Например, TUI Group, крупнейшая англо-немецкая туристическая компания, уменьшает количество предложений для отдыха и представительств в отелях.

( Читать дальше )